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1.3成长板块产业长期向上趋势确立，政策环境友好，催化剂不断5G产业的发展趋势仍将经历漫长的建设和发展时间，目前进度仅在十分靠前端的位置。按照2009-2015年4G移动互联网浪潮演进的经验和产业循序渐进、逐渐深化的发展规律，通常都需要经历：基础设施的广泛铺展（如基站）→终端设备的普及（如手机）→软件与应用与设备相结合（内容）→应用场景挖掘拓宽的步骤，其中的每一步都将经历以年计的时间。而站在目前5G新技术的产业周期情况来看，发展程度普遍尚停留在第一步，即基础设施的广泛推广阶段，如5G基站的建设，截止2019年底，全国的5G基站总共建设了超过13万座，但这仍只是仅覆盖了很小一部分城市的一部分地区。与之相比较，2017年4G广覆盖阶段基本结束的时候的时候，4G基站达到了328万个，如果按照4G覆盖的区域来换算5G基站的需求量的话，覆盖现有4G区域需要建成1500万至2000万座5G基站，尽管这些基站会在未来很多年逐渐建成，但至少潜在需求量与目前的存量相比，仍存在十分巨大的空间，另一方面来讲，目前我国5G新技术产业的发展周期还处在十分前端的位置。

③ 2015年成长牛行情发生在货币政策宽松、流动性边际改善、融资成本大幅下行的背景下，其中货币政策方面，2015年连续进行了数次的降准降息，存款利率和贷款利率都下降到了一个新的阶段性低位水平；市场流动性方面，社融增速和M2同比增速同时出现了回升，流动性在不断的边际改善；融资成本层面，2015年的人民币贷款平均加权利率出现了明显幅度的下行。

（威猛）菁英航运2017国际乒联世界巡回赛奥地利公开赛将于9月21日-24日在奥地利林茨打响。正赛开始前，还将进行资格赛的比拼。本站是2017年倒数第2个白金系列站，吸引了来自世界各国球员踊跃参加。其中，中国派出包括方博、陈梦在内的21位运动员参赛，日本则派出由石川佳纯、丹羽孝希领衔的31位选手参赛。

业绩规模双折戟 FOF审批和发行遇冷◎ 记者 蒋金丽图虫创意 图作为公募创新型产品，上半年红极一时的FOF基金，近期却遭冷遇，审批和发行均有所放缓。FOF审批和发行遇冷据证监会最新数据统计，截至6月15日，FOF产品的申报数量已达133只，而获批的只有13只。其中，待审批的FOF中有54只养老目标基金。《国际金融报》记者从基金公司处获悉，养老目标基金尚处于调研阶段，监管层还未给出发行时间指示。但即便除去养老目标基金，FOF的获批率也仅为16%。

从退市制度来看，科创板的退市标准更为严格，一旦触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序，退市流程也大大缩短至2年。“高效退市的威慑性是非常强的，就像纳斯达克‘大进大出’的格局一样，IPO大门大开，但退市效率非常高，且退市周期短，科创板未来就是这种风格。”在董登新看来，这就是退市制度的威慑性与IPO包容性的匹配与相互制衡。

孙洁强调，“我们不断创新和加强产品力，以满足客户不断变化的需求，这是我们取得优秀业绩的基础。”为了释放创新活力，携程通过名为“小老虎”（Baby tiger）的内部创业机制，由年轻员工在诸多创新性领域，比如火车票、汽车票、邮轮业务中另辟蹊径。